「CNETがCBSを」ではなく「CBSがCNETを買収」に結末が逆転した理由
by Michael Arrington on 2008年5月16日

CNETは今日（米国時間5/15）、企業価値$16.5B（165億ドル）のCBSに$1.8B（18億ドル）で会社を売却することを発表した。しかし考えてみれば1999年当時CNETには$12B（120億ドル）の企業価値があったのだ。その後、MySimonを$700M（7億ドル）で買収し、ZDNetを$1.6B（16億ドル）で買収し、そしてそこからCNETの時価総額の転落が始まり、ずっと下り坂が続いた。

では何故CNETはあのまま成長を続け、CBSのようなメディアの恐竜を乗っ取るという結末を迎えられなかったのか？　その逆ではなく。

おそらくそれはWebshotsを$70M（7000万ドル）で買収して数年後に$40（4000万ドル）で売るなんて取引きをしてきたせいだろう。あるいはおそらく、2007年になるまでブログの重要性に気付けなかった、そこに原因があるのかもしれない。原因がなんであれCNETは古い防衛線の破壊に失敗した。あのままいけばインターネット史の見出しを飾れたはずの企業が、ふと気付けば脚注になっているだろう。

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（翻訳：satomi）

    • http://jp.techcrunch.com/archives/20080630cbs-finishes-acquisition-of-cnet-quincy-smith-addresses-the-troops/ TechCrunch Japanese アーカイブ » CBSがCNETの買収を完了−あれ？ニュース部門は？

      [...] 。先月発表された買収条件によりCNETは [...]

    • http://jp.techcrunch.com/archives/20090108want-to-see-where-media-is-going-follow-the-money/ メディアの将来が知りたければ金の動きを追え

      [...] メディアの将来はやはりデジタル化だという新たな証拠が（そんな証拠がまだ必要だとして）現れた。今朝（米国時間1/8）、ブティック投資銀行のJordan, Edmiston Groupが発表したレポートによると、向こう数年における出版および広告業界の売り上げの増加の88%は4つの分野に集中しているという。その4分野とは、データベースと情報処理、B2Bオンライン・メディア、消費者向けオンライン・メディア、双方向マーケティング・サービスだ。つまり、成長の大分部はウェブから来るということだ。これに対して2001年から2007年にかけては、これらの分野の成長の寄与率は33%に過ぎなかった。残りの67%は雑誌や新聞といった伝統的な出版ビジネス（すなわち、印刷メディアだ。このレポートはテレビ、ラジオ、屋外広告は対象としていない）。出版ビジネスにおいてどこに成長の余地があるか予測するには、それぞれの分野におけるM&Aで企業価値がどう評価されたかを見ればよい。昨年、消費者向けオンランメディア企業は、平均して、年間売り上げの4.1倍、EBITDA〔税引前利益に、特別損益、支払利息、および減価償却費を加算した値〕の21.3倍で買収されている。データベースと情報処理の場合は、年間売り上げの3.5倍、EBITDAの14.1倍だ。これに対して一般向け雑誌は年間売り上げのわずか1.5倍、EBITDAの8倍にしかなっっていない。新聞の倍率もほぼ同様。（それぞれ、1.5倍と8.5X倍。下のグラフ参照）。昨年はベンチャーキャピタルが出資している企業のM&Aが51%もダウンしたが、出版・広告業界のダウンはいっそう激しかった。Jordan, Edmistonの調査によると、年間のM&Aの額は、2007年の$104B（1040億ドル）から2008年には$33B（330億ドル）へと68%も減少している。これらのM&Aの対象になったのはほとんどがベンチャーキャピタルの出資する企業ではないが、ほとんどはテクノロジー系企業だ。メディア関連のM&Aのトップ10には、CBS’の$1.7B（17億ドル）でのCNetの買収、 eBayの$945M（9億4500万ドル）でのBill Me Later買収、AOLの$850M（8億5000万ドル）でのBeboの買収などが含まれている。2008年のメディア関連M&Aのトップ10 Reed ElsevierがChoicepointを買収（($4.1B/41億ドル） WPPがTaylor Nelson Sofresを買収 （$3.1B/31億ドル） Hellman & FriedmanがGetty Imagesを買収（ $2.4B/24億ドル） CBSがCnetを買収（$1.7B/17億ドル） eBayがBill Me Laterを買収（$945M/9億4500万ドル） AOL (Time Warner) がBeboを買収（$850M/8億5000万ドル） CablevisionがNewsdayを買収（ $650M/6億5000万ドル） Telvent GITがData Transmission Networkを買収（$445M/4億4500万ドル） MicrosoftがGreenfield Onlineを買収（ $421M/4億2100万ドル） eBayがDen Bia Avis and BiiBasenを買収（ $390M/3億9000万ドル）[原文へ]（翻訳：Namekawa, U） ShowListings(“arc3″); ShowListings(“arc2″); AddClipsUrl = ‘http://jp.techcrunch.com/archives/20090108want-to-see-where-media-is-going-follow-the-money/’; AddClipsTitle = ‘メディアの将来が知りたければ金の動きを追え’; AddClipsId = ‘2CBE02C952CFE’; AddClipsBcolor=’#78BE44′; AddClipsNcolor=’#D1E9C0′; AddClipsTcolor=’#666666′; AddClipsType=’1′; AddClipsVerticalAlign=’middle’; 次の投稿へ 前の投稿へ トラックバック [...]