大規模なIPOもあり（LogMeinとA123Systems）、M&Aも堅調ながら、2009年第3四半期のベンチャー支援企業のイグジットは依然として低調だった。Dow Jones VentureSourceおよびNational Venture Capital Association/Thomson Reutersから発表されたデータはいずれも、M&A、IPO共に金額の減少を示している。VentureSourceによると、同期のM&Aイグジットの総額は$2.9B（29億ドル）で、これは前年比49%減である。NCVAは$1.8B（18億ドル）、46%減と報告している。

両社は異なるデータを基にしているが、似た傾向を示している。例えば、VentureSourceはIPOとして、上記の2件だけを勘定に入れているが、NCVA
はCumberland Pharmaceuticalsも数に入れている。それでも、第2四半期にベンチャー支援企業5社がIPOした時よりは減っている。

IPO件数の減少

バッテリー製造業のA123Systemsが先週完了したIPOは特に好調で$380M（3億8000万ドル）を集めた。第3四半期初めのLogMeinのIPOは$107M（1億0700万ドル）、Cumberlandが$85M（8500万ドル）で、計$572M（5億7200万ドル）だった。この金額は前四半期のベンチャー支援企業のIPO総額$720M（7億2000万ドル）からは減少しているが、前年同期の$188M（1億8800万ドル）からは増加している。それでも以前と比べてIPOの門戸はまだかなり狭い。

同期のM&Aの状況も明るいとは言えない。VentureSourceが追跡した71件の合計金額は$2.3B（23億ドル）で、前年同期の$5.2B（52億ドル）からも前四半期の$2.8B（28億ドル）からも落ち込んでいる。当期中の大規模なM&Aには、VMWareによるSpringSourceの買収（$362M［3億6200万ドル］）とIntuitのMint買収（$170M［1億7000万ドル］）がある（なお、これらはベンチャー支援企業のイグジットだけであることに注意されたい。上場企業である、AdobeがOmnitureを$1.8B（18億ドル）で買収、DellがPerot Systemsを$3.9B（39億ドル）で買収、XeroxがAffiliated Computer Servicesを$5.75B（57億5000万ドル）で買収、などのデータは含まれていない）。

NCVAのデータによると、当期のM&Aは62件（前年同期の88件から減少）で、公表されている価値総額は$1.2B（12億ドル。前年同期の$3.1B［31億ドル］から減少）だった。そして、リターンも決して大きくはない。VentureSourceによると、第3四半期の買収価格の中央値は$21M（2100万ドル）で、一方買収前の調達資金の中央値は$17M（1700万ドル）だった。

NCVAによる平均金額規模の減少も似た傾向を示しており、1年前の$96M（9600万ドル）から$58M（5800万ドル）へと下がっている。また、注ぎ込んだ金額よりも買収時の価値が低かったケースは、価値を上げたケース（こちらが通常）よりも多かった。

平均M&A規模縮小

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（翻訳：Nob Takahashi）